非系統性風險包括什麼?

非系統風險也稱微觀風險,是因個別上市公司特殊情況造成的風險。這類風險只與上市公司本身相聯繫,而與整個市場沒有關聯。

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非系統風險也稱微觀風險,是因個別上市公司特殊情況造成的風險。這類風險只與上市公司本身相聯繫,而與整個市場沒有關聯。投資者可以通過投資組合弱化甚至完全消除這類風險。非系統風險具體包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等

經營風險是由企業經營性質所引起的收入現金流的不確定性。該企業收入現金流的不確定性越強,其投資者的收入現金流的不確定性就越強。因此,投資者將根據企業基本經營所帶來的不確定性來要求風險溢價。例如,一家食品公司期間內會呈現非常穩定的銷售和收益增長,並且與汽車行業中的一家企業相比應具有較低的經營風險;而汽車行業中的企業銷售和收益在經濟周期中顯著波動,這隱含著高的經營風險。

財務風險是企業由於採用不同的融資方法而引起的不確定性。如果一家企業僅僅運用普通股票來籌資,這僅僅產生經營風險。如果一家企業以借款方式為其生產經營籌資,那麼它必須在對普通股股東提供收入之前支付固定的財務費用,因此股權投資者的不確定性增加。固定成本籌資被稱為財務風險或財務槓桿,這增加了不確定並引起了股票風險溢價的增加。

信用風險又稱違約風險,是指企業在債務到期時無力還本付息而產生的風險。作為證券投資者所承擔的信用風險,一個是上市公司債務過重,不能還本付息而對公司經營所造成的惡劣衝擊而對證券價格產生的影響,另一個就是因公司信用方面的危機而帶來的不能或減少分紅對價格產生的直接影響。

偶然事件風險作為一種突發性風險是絕大多數投資者必須承擔的,且其劇烈程度和時效性因事而異。如法律訴訟、專利申請、兼併重組、信用等級的調整都會引起證券價格的急劇變化,從而帶來風險。

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