金融公司的資本結構和財務分析

隨著全球經濟的快速發展,財務狀況等成為公司及有關各方關注的主要內容。同時,隨著對市場經濟的關注與投資決策的分析,財務分析方法在上市公司廣泛運用,公司的資本機構也得到進一步的分析。而企業的經營業績與市場價值將直接受到企業資本結構的影響,優化資本結構,科學利用財務分析方法,將推進企業的合理運行,發揮企業的經濟效益。    一、資本結構、財務分析概述    對於資本結構定義而言,有廣義和狹義之分。從廣義方面而言,資本結構指的是企業全部資金的構成,以及這些構成的比例關係。而狹義的資本結構,指的是企業所獲取的長期資本項目和這些項目之間的關係,是對公司長期債務資本與權益資本所呈現的比例關係的體現。[1]不同的資金來源形成不同的資本結構,從而對企業的資金成本、經濟效益產生不同的影響,影響著企業的未來長遠發展。對於財務分析而言,它是根據報表資料、會計核算等,通過一系列專門的方法與分析技術,科學分析、評價企業的籌資活動、經營活動等的運營能力、償債能力經濟管理活動。    而對於上市的金融公司而言,其經營對象是貨幣等金融資產,通過金融產品與服務獲取收益,其資本結構受股權結構、盈利能力、成長性、經營風險等因素的影響,其財務分析需要全面考慮這些因素,對經濟管理活動進行科學、準確的分析,確保上市金融公司的順利運營,實現效益最大化。同時,上市公司面臨的是全面經濟,市場更加複雜,對財務的分析更加全面、科學,確保對各種因素進行考慮,尋求合理的企業發展方向。    二、上市金融公司的資本結構與財務分析現狀    (一)資產的負債率偏低    資產負債率是對資本結構最基本的反映,我國上市金融企業資產負債率為46%,上市公司平均資產負債率53.7%,上市金融企業資產負債率明顯偏低。而在已開發國家,規模大的公司其資金的籌措能力較強,融資的渠道更多元化,其負債比率更高。但是,我國金融上市公司具有較低的負債比,其中股權融資所占的比例高,缺乏對債務融資的利用,這樣便不利於公司盈利能力的發揮,對公司財務造成影響。    (二)較高的短期流動負債水平    公司的短期負債與長期負債比率,即為公司的負債結構,對負債結構理論進行分析,公司較為的合理的負債水平是短期負債比在50%左右時。[2]但是,我國上市金融公司具有較高的短期負債比,其商業銀行的資金貸款是主要的資金來源。在這種情況下,流動負債水平較高,市場環境的變化將對企業的財務造成直接影響,影響企業的資金流動性與資金周轉,從而使公司的流動性風險與信用風險增加,是公司經營處於不確定狀態。    (三)忽視動態分析    在目前的財務分析中,主要採用的分析方法是損益表和資產負債表,對企業的收益狀況、財務結構進行靜態的反映。[3]但是,對於企業資金運動的動態反映,沒有相應的指標反映對現金流量表進行表示。在上市金融公司的財務分析中,動態分析的忽視,便不能對企業的資金狀況進行及時地反映,影響對企業盈利能力、市場風險的及時掌控,不利於企業的安全運行。    (四)對企業內部經營管理忽視    目前所利用的財務分析中,主要集中於對企業外部信息的分析,例如,注重滿足企業債權人、投資人的要求,對企業盈利能力、償債能力因素的分析評估較為重視,而忽視了企業內部預測、決策研究,對企業如何籌資、投資管理,如何收益分配管理等缺乏分析,對企業的財務狀況了解不全面。管理是企業發展的保障,企業內部經營管理是對企業各種指標、生產水平、經營實力的把握,是對企業問題的及時發現,解決。在我國的上市金融公司內部,經營管理的忽視,不利於領導者對企業狀況的了解,企業發展方案的制定,也不利於資金的合理使用。    三、我國上市金融公司合理進行財務分析    (一)注重對各種因素的綜合權衡    根據企業的歷史資編制財務報表,報表對企業過去財務狀況的反映,是對企業未來的估計。正確評價企業的綜合狀況,需要結合企業的市場發展前景、國民經濟狀況、競爭對手情況等,需要綜合各方面的因素,結合企業的管理水平,對企業進行正確的財務評價。同時,還應根據企業的營運能力、獲利能力、償債能力等指標,分析企業不同時期的財務項目,對企業的財務狀況、資金運行情況近系統分析,科學反映企業的未來發展。    (二)避免風險發生    財務的外部分析、內部分析是財務分析的兩大部分,不僅需要滿足企業的外部信息使用者的需求,還應對企業內部經營管理的需求進行滿足。[4]財務分析,應合理區分外部分析與內部分析,綜合分析企業財務狀況。對於內部分析,應根據企業、市場需求,設置合理的分析指標,幫助企業揭示其深層次的財務信息,合理避免一些風險因素,避免潛在缺陷。此外,還應靈活地應用分析方法,深入剖析企業所發生的異常現象,達到對企業的全面認識。    (三)綜合運用指標    注重指標的可比性,剔除不同於會計方法的影響差異,同時剔除個別原因,對企業進近同行業的橫向比較。上市金融公司的財務人員還應綜合運用各種分析指標,結合定性分析與定量分析,動態分析與靜態分析、個量分析與總量分析,綜合運用各種方法,使各種方法相互補充、取長補短,從而使財務分析的總體功效得以發揮。    四、結束語    隨著現代企業制度的不斷建立、完善,上市金融公司的融資工具、渠道更加多元化。在全球經濟的背景下,為了降低企業的資金成本,提高企業應對市場變化、財務風險的能力,使企業的經濟效益得以提高,就需要對上市金融公司確定合理的資本結構,並運用最為合理的財務分析方法,對企業的各種因素進行合理分析,全面了解企業運營能力、抵抗風險能力、盈利能力等,以此為企業未來發展提供參考,實現企業的經濟最大化和可持續發展

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